中国铁路财产保险自保有限公司设立案例研究

央企铁路风险管控的专业化平台核心问题：中国铁路行业为何、以及如何设立自保公司？中国铁路财产保险自保有限公司（中国铁路保险）对铁路风险管控与内地自保模式意味着什么？

• 主体与路径：2015 年 3 月创立大会召开、同年 7 月经原保监会批准开业，为国铁集团（原中国铁路总公司）独家发起设立，是国内第 2 家专业自保公司，注册资本 30 亿元。

• 股东结构：国铁集团持股 51%、中国铁路投资集团持股 49%，注册地北京，定位铁路系统专业风险管理平台。

• 业务逻辑：开发工程险、货运险、责任险、企财险、意外险、健康险等 9 大类产品，辐射国铁 4000 余家机构客户、2 亿余名个人客户。

• 业绩与香港关联：连续十年盈利；独家承保广深港高铁（连接香港段）基础设施设备财产损失险，累计超百亿元风险保障。

一、案例概览：铁路"国家队"的第一张自保牌照

中国铁路财产保险自保有限公司是中国铁路行业唯一、也是内地第 2 家专业自保公司（紧随 2013 年中石油专属保险之后）。它由原中国铁路总公司（现中国国家铁路集团）全额出资筹建，2015 年 7 月经原中国保监会批准开业，注册地北京。公司定位为铁路系统的专业风险管理工具——全面认识和度量风险、加强风险防范与管理、补偿风险事故损失，本质是把铁路这一超大体量、高密度运营主体的风险，从分散的外部商业采购转为集团内部的集中化、专业化管控。与中核保险（2026 年 2 月获香港授权）相比，中国铁路保险走的是内地自保路径：其价值不在于海外离岸承接，而在于用一家专业平台服务铁路建设、运输、经营全链条。两家共同代表央企自保的两条不同路径，恰好对应"境内生态服务型"与"海外风险离岸承接型"。

二、设立背景：铁路为何需要自保公司

铁路行业的风险特征，决定了其天然适合自保模式：

• 风险体量超大：铁路网覆盖全国、资产密集、客货运输高频，单一商业保险公司难以精准承保全部风险敞口。

• 风险同质且专业：工程建设、货运、责任、企财等风险类型高度同质，便于集中定价与风控，符合"有足够业务量、风险同质、服务到位时自保效率高于商保"的自保成立条件。

• 自然灾影响突出：以广深港高铁为例，线路设备先进、资产密集，且受台风、暴雨等自然灾害影响突出，需专业主体科学划分危险单位、优化再保安排。

原中国铁路总公司党组成员、副总经理李文新在创立大会上明确了定位方向：要求铁路保险"围绕铁路建设、运输生产和经营管理全过程开展保险服务"，建成"资本充足、内控严密、运行稳健、财务良好、服务高效的现代保险企业"。

三、设立路径与关键时间线

中国铁路保险的设立是"注册资本逐年夯实、股东结构优化"的过程：2015 年开业时注册资本 20 亿元，其后增至 30 亿元；2024 年披露的股东结构为国铁集团持股 51%、中国铁路投资集团持股 49%。值得注意的是，其注册资本规模远超内地保险公司 2 亿元的最低门槛，体现了以充足资本承接铁路系统风险的真实意图。

四、股东结构与治理

中国铁路保险由国铁集团绝对控股（51%），并引入集团旗下中国铁路投资集团（49%）共同持股。这一结构体现了央企金融子公司的典型治理安排：控股方掌握经营主导权，投资平台提供资本与专业化支撑。公司设立时即通过创立大会产生了第一届董事会、监事会及经营管理层。

五、业务范围与风险版图

截至成立十周年，中国铁路保险已开发企财险、工程险、货运险、责任险、普通意外险、短期健康险等 9 大类保险产品（另有统计口径为 8 大类 50 余个主险、近 500 个附加险），覆盖铁路各领域风险保障。其中颇具代表性的业务有三类：

• 铁路乘意险：面向旅客的意外保障，覆盖车站与列车全程出行安全。

• 物流责任保险：覆盖自然灾害和意外事故造成的货物损失，支持门到门、站到站、站到门及多式联运等责任范围。

• 铁路旅客运输承运人责任保险：为铁路承运人提供责任保障，计费灵活、保障面广。

六、服务铁路集团的做法：从"承保赔付"到"风险减量管理"

作为国铁集团唯一一家保险公司和专业风险管理平台，中国铁路保险并非简单地"收保费、赔损失"，而是围绕铁路建设、运输、经营全链条，形成了一套产品、风控、理赔、客服一体化的服务体系。近两年的做法可归纳为四条主线。

1.产品体系：从9大类到56主险398附加险，紧贴铁路场景创新

截至2025年末，公司产品体系已扩展为9大险类、56个主险、398个附加险（2024年末为8大险类、50主险、500附加险），年度新产品开发响应率持续保持100%。近两年的产品创新高度聚焦铁路真实场景：

• 物流市场化配套：2024年完成铁路运输综合保险、铁路物流总包责任保险等50余个货运新产品；2025年进一步推出铁路货物运输费用补偿保险（长沙铁路物流中心娄底—惠州方向首单），在市场运价波动时为物流中心提供费用补偿，帮助铁路稳量增收。

• 旅客与货运新场景：2025年完成高铁延误险、铁路运输营业中断险、铁路多式联运一单制货运险产品研发；针对老年旅客完成旅行意外险14个附加险开发注册。

• 新基建与科技风险：2025年围绕铁路信息系统完成网络安全费用损失保险，响应低空经济政策完成无人机财产损失险、无人机第三者责任险。

• 职工保障：2024年推出适合铁路职工的专属重疾险；信用保证类产品完成非融资性租赁合同履约信用保险、铁路货物运量履约保证保险。

• 国家战略项目：2024年为中老铁路完成团体/个人旅行意外险及8个附加险共10个产品开发。

2.风险减量："保、防、减、救、赔"体系与"三位一体"防控

公司正从"风险等量补偿"向"风险减量管理"转型，2025年制定年度风险减量服务实施方案，明确服务内容、人才建设和费用预算：

• "人防+物防+技防"三位一体：依托无人机智能巡检、电子施封锁智能化管控等科技手段，搭配基础防护物资配置，分场景精准落地风险防控，该典型案例2026年入选全国财产保险行业防灾减灾救灾优秀案例。

• 聚焦国家重大战略：以川藏铁路建设、中老铁路运营、中欧班列运输为重点，开展风险评估、隐患排查、保险培训和安全防范物资投放。

• 事故预防投入：2024年投入560余万元采购劳动保护、应急响应、消防安全等事故预防物资；2025年进一步用好事故预防服务专项经费。

• 灾害预警：2025年创新天气灾害预警服务，向受影响客户发送预警短信1050条，助力汛期防灾减损。

• 工程险现场巡查：组织保险及工程专家，对西成铁路、西延铁路、包银铁路、渝昆铁路等10余个工程险项目、100余个标段开展风险巡查及保险培训。

3.理赔服务："速赔通"小额快速通道与定制化实务

2025年公司各险种原保险业务结案12121件、已决金额2.45亿元（2024年为10270件、2.03亿元），未决案件3161件、未决金额5.39亿元。服务手段上：

• "速赔通"微信小程序/APP：客户上传理赔单证及影像资料即可报案，简化小额案件流程。

• 国内铁路货运险小额赔付机制：一次性提赔、批量处理，显著增强理赔效率。

• 险种理赔实务体系：2025年完成工程险、物流责任险、货运险、铁路系统安责险、电梯责任险、旅意险、团意险等7个险种理赔实务指引，覆盖接报案到归档全流程。

• 公估师库2.0：2025年完成合作公估机构人员合规性与业务技能匹配度升级。

4.客服与重大项目触角

• 专属客服：开通"010-12306转5"客服专线，与国铁客服体系打通；2025年人工呼入11471次、接通率98.13%（2024年为97.34%），受理报案9344件。

• 广深港高铁：2023年起独家承保广深港客运专线基础设施设备财产损失险，累计超百亿元风险保障，联合广州广铁保险代理、广深港客专公司及沿线站段开展专项培训。

• 普惠与员工：面向小微企业提供进出口货运险、运费补偿保险；面向60岁以上老年群体升级旅行意外险；面向铁路职工推出专属重疾险。

六、经营业绩：连续十年稳健盈利

中国铁路保险的经营成果验证了"央企自保"模式的财务可持续性：

上述数据来自 2025 年度社会责任报告、人民铁道十周年报道及 2026 年风险评级通报。

综合成本率仅 77.57%，显著低于行业平均水平，直接印证了自保模式在"风险同质、服务到位"场景下的成本优势——"自保效率远远高于商保"。

七、近年经营情况分析（2023—2025）

根据公司信息披露报告、社会责任报告及监管媒体公开数据，2023—2025年三年间公司经营呈现"保费回归常态、利润逆势提升、成本率持续优化、资本补充到位"的特征。

1.近三年核心经营指标对比

数据来源：2023年信息披露报告、2024/2025年度社会责任报告。

2.趋势解析

• 保费规模经历"高位回归"：2023年保费13.98亿元为近年高点（含分保费收入1.71亿元），2024年回落至约7.5亿元，2025年企稳回升至8.27亿元。这一下滑并非经营恶化，而与2023年个别大额项目出清、以及公司主动优化业务结构（收缩低质量外部业务、聚焦铁路系统内优质风险）有关。

• 利润逆势提升：在保费规模较2023年下降约40%的情况下，2025年净利润2.35亿元反而高于2023年的1.97亿元，说明业务质量改善、承保盈利效率提高。

• 综合成本率持续优化：从2023年79.63%→2024年约82%（阶段性回升，与车险/责任险赔付波动有关）→2025年77.57%，显著优于财险行业平均（通常95%以上），体现自保模式"风险同质、定价精准、中间成本低"的核心优势。

• 产品创新从数量扩张转向场景深耕：2024年新开发108个产品（货运险谱系化、中老铁路配套），2025年84个产品但聚焦高铁延误、无人机、网络安全、运费补偿等铁路特色场景，产品主险数从50增至56、附加险从500精简至398，反映产品体系从"铺数量"走向"提质量"。

3.资本补充与偿付能力

• 首次增资：2024年7月，公司首次增资10亿元，注册资本由20亿元增至30亿元，为开业以来最大规模资本补充。

• 偿付能力：2024年一季度末核心/综合偿付能力充足率分别为791.14%/807.32%，三季度末为737.19%/751.82%，远高于100%监管红线，资本极为充裕。

• 评级提升：2026年1月公布的公司治理监管评级为B级；2025年一至三季度风险综合评级为BBB，为启用新规以来历史最高分。

4.与行业对标

作为非上市专业自保公司，中国铁路保险2025年8.27亿元保费规模在75家披露2024年数据的非上市财险公司中属于中小型，但2.35亿元净利润和77.57%综合成本率显著优于行业平均（同期英大财险、鼎和财险等央企系险企盈利8.78亿、7亿元，但其保费规模数百亿）。其"小而精、低成本率、高承保盈利"的特征，正是自保公司区别于商业保险公司的核心价值——不以规模扩张为目标，而以服务集团风险、节约风险成本为使命。

5.境外业务：广深港高铁及中欧班列的境外风险触角

中国铁路保险虽注册于北京，却是铁路行业与香港风险联结最深的自保主体。自 2023 年起，它独家承保广深港客运专线（高铁）基础设施设备财产损失险，累计提供超过百亿元风险保障。广深港高铁是连接内地与香港的唯一高速铁路通道，其基础设施保险由中国铁路保险这一内地自保公司独家承担，而非外部商业保险公司。面对广深港高铁"线路设备先进、资产密集、受台风暴雨影响突出"的风险特征，中国铁路保险通过科学划分危险单位、优化再保安排、深化服务协同来管理风险，并联合广州广铁保险代理有限公司、广深港铁路客运专线有限责任公司及沿线站段开展专项培训，把保险服务从"事后赔付"延伸到"事前防灾防损"。

中国铁路保险将中欧班列作为自保公司服务国家 "一带一路" 战略的标志性业务：一方面依托国铁集团货源网络和 "总对总" 渠道获得稳定业务量，另一方面通过专业风控（战争 / 延误 / 铁水联运扩展险、小额快赔、风险减量）弥补商业保险在跨境铁路运输场景的不足。2024 年 11 月国内铁路货运险从 9 个路局试点转向全路推广，与国际班列形成境内外联动。2026 年 5 月国铁集团发文肯定 "中国铁路保险推出货运险、延误险等特色产品，中欧班列抗风险能力持续提高"。2026 年 7 月：为西宁首开至越南胡志明市中亚班列提供 "站到站" 风险保障，拓展东南亚方向。

中欧班列货运险采用"总对总" 统一投保，由中铁国际多式联运有限公司统一投保；平台公司、货主、货代、铁路相关单位也可自行投保。线上出单：与国联系统对接，线上投保出单，减少纸质单证。长期客户享 "小额快赔" 服务，单证精简、赔付迅速；风险减量：依托铁路系统专家资源提供风险减量建议、防灾物资和事故预防培训。

八、启示与待观察

中国铁路保险案例的启示在于：自保模式并非只为"省保费"，而是大型集团把风险识别、集中定价、防灾减损、资金运用整合进一个专业平台。它的成功（连续十年盈利、低成本率、评级上行）为内地央企自保提供了可复制的模板。仍有几点值得观察：

• 海外项目承接：随着铁路"走出去"（中欧班列、海外高铁项目），是否会效仿中核、顺丰在香港增设离岸自保平台，以承接海外政治/战争/汇率风险。

• 广深港高铁再保结构：超百亿保障对应的"自留—再保"安排比例未完全公开，其与国际再保市场的衔接程度待观察。

• 资本实力：30 亿元注册资本与 67 亿元资产规模，相对铁路系统庞大的风险敞口是否充足，是长期需要跟踪的偿付能力问题。

• BEPS 2.0 与监管新规：若未来拓展离岸业务，香港 8.25% 优惠税率在全球最低税框架下的留存将影响其布局选择。

九、结论

中国铁路财产保险自保有限公司的设立，是中国铁路行业将风险管理从"外部分散采购"转向"内部集中管控"的标志性动作。它以内地自保的模式，用 30 亿元注册资本、9 大类产品和连续十年的稳健盈利，证明了"风险同质 + 服务到位"场景下自保模式的效率优势。而它独家承保广深港高铁、中欧班列等业务，又让铁路自保与香港产生了实际联结——这正是铁路行业未来从"境内生态服务"走向"海外离岸承接"的可能起点。