马来西亚计划推出MADANI Captive Insurance Programme（MADANI 自保计划）
该计划于马来西亚 2026 财政预算（2025‑10 发布）正式推出，属于 Ekonomi MADANI 国家经济框架下的国家级风险融资工具，没有单独发布完整独立白皮书，相关安排散见于预算文件、纳闽监管报告，截至 2026‑10 处于制度搭建阶段，尚未有载体正式开业运营。 核心定位：依托纳闽 IBFC 成熟自保法律体系，服务马来西亚联邦政府、国有企业（GLC）的风险融资，降低财政救灾支出，管理巨灾、网络安全等商业保险供给不足的风险，同时拉动纳闽自保业态发展。
一、推出背景
现实痛点：马来西亚面临洪水、极端气候巨灾、关键基础设施网络攻击；商业保险市场对巨灾、系统性网络风险承保容量有限，政府救灾高度依赖财政预算，财政支出波动大；马来西亚大型国企 GLC 的大量资产风险缺少集团统一自保统筹工具。
制度基础：纳闽 IBFC 已经拥有完整的纯自保、协会自保、PCC 受保护单元公司、伊斯兰 Takaful 自保法律框架，拥有 3% 优惠税率、成熟再保险对接通道，是亚洲载体形态最全自保司法辖区，不需要从零立法，可直接复用现有牌照制度落地项目Bank Negar...。
政策目标：把自保从外资企业使用工具升级为国家风险管理工具，将自保纳入马来西亚国家韧性建设框架，同时强化纳闽作为亚太自保中心的地位。
二、计划核心目标
为马来西亚联邦政府机构、国有 GLC 集团提供风险自留与风险融资工具，对冲自然灾害、气候巨灾、关键基础设施网络安全风险，平滑政府财政救灾支出。
探索协会自保（Association Captive）模式，推动多家马来西亚国企共用自保载体，分摊设立与运营成本。
兼容伊斯兰金融，同时支持传统自保与Takaful 伊斯兰自保两种模式。
示范带动更多马来西亚本土大型民营企业使用纳闽自保制度，做大本土自保业务规模。
打通纳闽自保与国际再保险市场，将政府与国企超额风险向外分保，控制本土风险敞口规模。
三、可选用的法律载体（全部复用纳闽现有牌照类型）
计划不新设特殊法律实体，全部使用 Labuan‑FSA 已有的自保牌照类型：
表格
| 载体类型 | 计划中的用途 |
|---|---|
| Pure Captive 纯自保 | 单一大型国有集团设立专属自保，承接本集团全部关联风险 |
| Association Captive 协会自保 | 多家国企共用的联合自保载体，MADANI 计划重点主推形态 |
| PCC 受保护单元公司 | 不同政府部门、国企分别设立独立细胞单元，资产负债相互隔离，降低设立成本，为计划首选落地载体；同时支持普通自保细胞与 Takaful 伊斯兰自保细胞共存 |
| Captive Takaful 伊斯兰自保 | 需要沙里亚合规的国有机构使用，完全适配马来西亚伊斯兰金融体系 |
官方表述：The programme draws on Labuan structures including pure captives, association captives and PCCs to support risk financing for national priorities。
四、重点承保风险领域
气候与自然灾害巨灾风险：洪水、风暴等马来西亚高频灾害，弥补商业巨灾保险供给缺口，减少联邦政府灾后财政拨款压力。
关键基础设施网络安全风险：电网、交通、水务、通信国企的网络攻击、勒索软件损失；网络责任险也是纳闽自保近年增长最快险种。
国有 GLC 经营性财产、工程、第三者责任风险：国企的设施、项目资产风险。
未来可扩展：公共部门的业务中断、应急损失等或有风险。
注意：该计划不面向普通民众零售保险产品，服务对象仅限政府机构、国有 GLC，属于风险融资工具，不是普惠社保。
五、实施路径与工作分工
主管机构：马来西亚财政部统筹，Labuan‑FSA 负责牌照审批、监管规则落地；Labuan IBFC 负责产业推广、服务商生态对接。
两步实施路线
第一阶段（制度筹备，2026）：完成政府、国企的风险敞口摸排；形成协会自保 / PCC 细胞的业务方案，明确资本、治理、再保险安排；研究政府资金投入、国有资产划转进入自保载体合规路径。发布配套指引，明确 MADANI 计划下自保载体的实质经营、治理、报告特殊监管要求。
第二阶段（试点落地，预计 2027 起）：推动首批 1‑2 个载体 / 细胞获得自保牌照；优先采用 PCC 模式，多家国企设立独立细胞开展试点；对接国际再保险市场安排超额损失分保；定期向财政部报送风险敞口、损失、财政影响评估报告。
再保险强制机制：计划明确，自保自留风险之上的巨灾峰值损失，必须安排国际再保险分保，避免重大灾害冲击国有资本。
税收政策：载体沿用纳闽自保统一政策：净审计利润3% 优惠税率；股息、利息预提税豁免，无额外专项税收补贴，不单独出台减税政策Labuan IBF...。
六、当前进展（截至 2026‑10）
已在 Labuan‑FSA《Market Report2025》正式写入，成为纳闽 IBFC2026‑2030 战略重点项目；
尚未颁发任何 MADANI 计划下自保牌照，没有已开业实体，处于方案设计、国企需求调研阶段；
Labuan‑FSA 同期发布《Captain‑Tech / TakaCapt‑Tech》数字化指引，为 MADANI 自保载体提供数字化风控、建模、报送的技术标准；
预算文件中没有公布专项财政拨款金额，政府将评估采用国有 GLC 出资、部分财政种子资本相结合的模式。
七、面临主要挑战
国有资产合规难题：马来西亚国有 GLC 资产如何合规注入纳闽离岸自保载体，需要财政部、国有企业委员会的多重审批，流程复杂。
实质经营合规压力：OECD 对离岸实体的实质经营要求趋严，MADANI 自保载体必须在纳闽配置本地人员、决策、办公，不能仅作为壳公司。
国际再保市场供给波动：巨灾、网络风险再保险承保能力紧张，再保成本上行，将直接影响计划运行成本。
治理机制设计难点：协会自保 / PCC 多国企共用载体，需要平衡不同参与国企的利益、损失分摊、资本投入机制。
备注：MADANI Captive Insurance Programme 是马来西亚 2026 预算推出的国家级风险融资倡议，没有单独官方完整文件，信息来源于 Labuan‑FSA 公开市场报告及 Captive Insurance Times 行业报道；截至 2026‑10，计划处于制度设计阶段，尚无正式持牌运营的自保实体，实际落地形态、参与国企名单、资本规模会随后续政策文件更新。
